邢雅晨【王冠红人馆财经报告】阅文集团强势上市，如何判断网络阅读新趋势？-王冠红人馆

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王冠红人馆财经报告阅文集团强势上市，如何判断网络阅读新趋势？

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11月8日，腾讯旗下网络文学平台阅文集团在港上市，开盘价90港元，上市20分钟即破百，当日收盘价报102.4港元，总市值超900亿港元。阅文的产业模式是什么？付费用户和普通用户有何权利区别？其对于腾讯有几何价值？阅文未来将如何打造新的增长引擎？
央广《王冠红人馆》为您深度解析阅文集团强势上市之路。
报告
1聚焦——“网络文学巨头”阅文上市，超高市值引关注
11月8号，腾讯控股公司旗下网络文学平台阅文集团（00772.HK）在港上市。阅文集团此次IPO面向国际和香港共发行股数1.51亿，发行价为每股55港元。
阅文集团刚上市表现不错，盘前暴涨，8号上午9时30分，正式上市，开盘价为90港元，较发行价上涨约64％。其市值一举冲破900亿港元（约合人民币765亿元）。上市后不到半小时内，9时47分，阅文股价破百。9时56分，阅文股价突破至110港元，较55港元的发行价已经翻番。其当日收盘价报102.4港元。

当日收盘价报102.4港元
招股书显示，阅文集团CEO吴文辉持股比例约为3.71%，其身家超过33亿港元。腾讯公司因持股比例高达65.38%，获利近600亿港元。
对于阅文集团的强势上市，国内外媒体也纷纷进行报道。
中国网11月8日的《阅文集团在香港上市 泛娱乐生态迎来“网文第一股”》 提到阅文集团的相关信息：“2015年3月，由腾讯文学与盛大文学整合而成的阅文集团正式成立，统一运营管理QQ阅读、起点中文网、起点女生网、创世中文网、云起书院、潇湘书院、红袖添香、小说阅读网、言情小说吧等业界知名品牌，成为最大的网络文学平台。目前，在手机QQ、QQ浏览器、腾讯新闻等应用会分发阅文集团各平台生产的内容，用户还可以通过百度、搜狗、京东商城等第三方渠道接触到阅文集团的内容。”

（阅文集团旗下品牌）
《华尔街见闻》当天也在《阅文集团上市暴涨：热捧背后是腾讯的内容帝国》中提到：“截至2017上半年，阅文集团自有平台及自营渠道的月活跃用户总数已达1.918亿名，不逊色于微博或今日头条这两个巨型流量平台；月付费用户则为1150万名。阅文招股书显示，截至2017年6月30日，阅文集团平台上共有640万名作家，这些作家合共创作出了涵盖200多种题材的文学作品960万部，其中920万部为原创。另据百度排名显示，2016年中国搜索率最高的TOP10网络文学作品中，9部来自阅文内容库。这其中，不少用户耳熟能详的《鬼吹灯》、《琅琊榜》等作品，正是出自阅文集团。百度搜索指数表明，2016年最受关注的前10部小说中，有9部来自阅文集团的平台。”

阅文集团官网上的部分知名作品合集
2解析——网文付费阅读悄然流行，阅文积极把握契机在线阅读成为主要收入来源
根据阅文集团公布的2017上半年财务数据显示，截至6月30日，阅文集团营收为19.24亿元，去年同期为10亿元；期内盈利为2.13亿元。从招股说明书披露的信息来看，阅文集团的收入主要由四部分构成：在线阅读、版权运营、纸质图书以及其他业务。一直以来，在线阅读都是阅文集团的主要收入来源，2017年上半年，这部分业务的收入占总收入的比例为84.9%。

而阅文集团副总裁罗立此前曾表示，付费阅读业务并不会是阅文集团在营收上永远的主力，动画、游戏、影视、周边等IP开发收入才是新的增长点；阅文集团CEO吴文辉则表示，计划用五年时间，让下游端收入与上游端收入持平。
2016年，阅文集团和腾讯视频、东申影业、哔哩哔哩联合出品动画《全职高手》；此外，它还联合腾讯影业、企鹅影业等，推出电视剧《择天记》。从数据来看，2016年在中国发行的网络文学改编的娱乐产品中，基于阅文集团的文学作品而开发的作品，在20部票房最好的大电影中占13部，在20部最高收视率电视连续剧中占15部，在20部最高收视率网剧中占14部，在20大最高下载网络游戏中占15部，在20大最高收视率动画中占16部。
2017年10月12日，阅文集团在北京召开IP大会，发布了《兵者为王》、《神藏》、《银狐》、《放开那个女巫》等数十个优质IP项目的详细信息，并宣布阅文集团联合腾讯影业共同制作的《全职高手大电影》项目已经正式启动。

阅文集团CEO 吴文辉
尽管近年来，阅文集团在不断拓展新增长引擎、调整收入结构，但在线阅读依然是其核心的收入来源。
优越感+新鲜感，构成付费用户主要心理
不仅是阅文集团的网络小说存在付费现象，现在很多网络小说都属于连载状态，用户要想看到最新的章节，就要付费，就像视频网站的月费、年费模式一样。 然而就是在这样的情况下，依然会有很多用户愿意付费去进行阅读。
一方面，通过付费，付费用户就能比普通用户多看很多章节，会自然而然形成一种优越感；另一方面，通常付费网络小说会将悬念答案设置在付费部分，出于对答案、结局的新鲜、好奇感，用户会选择付费，以便及时知道故事最新的进展。
高度的参与感让网文阅读备受追捧
网文阅读与传统的纸质图书阅读是完全不同的两种阅读模式。纸质图书阅读属于传统精英式阅读模式；网文阅读则属于大众参与互动式阅读模式。二者最大的区别在于网文阅读可以实现用户与创作过程同进程的参与。在网文连载过程中，用户会以留言等互动形式将自己的想法提出来：“你能不能下回这么写？”“我这个人物应该是这样塑造才好”等等，作者根据互动情况，极有可能将用户的观点运用到下一步的创作中。由于网络的开放性，用户不仅能与作者形成高度互动，与其他用户也会形成高度互动，大家可以在评论区看到不同的观点，发表不同的意见。

网文阅读评论区
值得一提的是，阅文用户的年龄段集中在19到25岁，这一年龄段的用户具有极强的参与互动意识。而易观数据也表明，中国移动阅读用户主流群体集中在30岁以下的年龄段，超过60%。80后、90后是最重要的忠诚用户群体，付费意愿较高。25岁及以下年龄段用户成为下一个增长点。
3思考——多一些严肃阅读，让精神去拉体能
阅读分两种。一种是严肃阅读，可以让我们获取知识，充实我们的头脑；令一种则是像网络小说这样的消遣阅读。尽管我们要肯定网络小说中也不乏很多高质量的作品，但总体深度不足，内容偏娱乐化。
诚然，大家都喜欢看有趣的读物。但在嘻嘻哈哈之后，我们不禁要反思，这些消遣阅读究竟有没有带给我们收获，这些阅读平台给我们推荐的内容是我们真正需要的吗？正如我们撸串、吃火锅的时候很开心，但仔细想想，那些职业运动员、健美冠军全都是通过吃鸡胸、煮青豆来保持身材的。好吃的东西不一定具有太高的营养价值。同理，很舒服、很有意思的事情也不会太有利于我们的健康成长，网络小说阅读也许就是这样。

花开能有几日红。很快19-25岁之间的这部分网文阅读用户群体就将踏入职场，需要在中间寻找自己的位置，需要自己的思维结构和思维方式去作为支撑，这些也许都是网络小说阅读所不能给予的。因此，我们一定要明确让自己的精神拉体能的必要性，而严肃阅读则是一种典型精神马拉松的阅读类型。
4总结
作为国内最大的网文平台，阅文集团的强势上市引发社会强烈关注，也带给大家无限思考。一方面，阅文应将眼光放长远，积极打造新增长引擎，促进企业良性发展；另一方面，面对移动触屏的冲击，我们不能迷失自我，要不断通过增加严肃阅读来充实精神世界，使自身思维方式、思维结构更加成熟。
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观点取自：红人馆智库
执 笔：宋佳伶